На 23 и 24 мая приходятся дедлайны по вынесению решения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) по заявкам на запуск спотовых Эфириум-ETF. Если ещё в начале 2024 года рынок высоко оценивал шансы появления таких инвестиционных инструментов, то теперь подавляющее большинство экспертов делает ставку на отказ регулятора. При этом аналитик Coinbase Дэвид Хан считает, что рынок недооценивает потенциал утверждения спотовых ETF на данную криптовалюту. Рассказываем о точке зрения эксперта подробнее.
В случае отказа Комиссии по ценным бумагам Эфириум может потерять мощный информационный повод для роста и инвестиционный инструмент на этом буллране. Предполагается, что этап роста рынка криптовалют будет длиться до апреля 2025 года.
Такое предположение накануне опубликовал руководитель аналитической платформы CryptoQuant Ки Ён Джу. По его словам, сейчас рынок монет находится в середине своего буллрана, если сравнивать происходящее с предыдущими этапами роста. Они характеризуются более активным увеличением рыночной капитализации криптовалют в сравнении с их реализованной капитализацией, которая учитывает стоимость монет при последнем перемещении.
Сравнение рыночной капитализации криптовалют и их реализованной капитализации
Это говорит о том, что сейчас инвесторы активно покупают крипту и реже с ней расстаются. Как раз подобное и приводит к прыжкам рынка.
Что будет с курсом Эфириума?
На указанные даты приходится именно окончательный дедлайн по заявкам на запуск спотовых Эфириум-ETF. Это значит, что SEC не сможет отсрочить вердикт, как это происходило ранее. А поскольку в январе регулятор принял решение по заявкам на запуск сразу всех Биткоин-ETF, сейчас аналитики ждут аналогичный подход регулятора.
Вот цитата из отчёта представителей Coinbase, составленного Ханом.
Мы считаем, что рынок может недооценивать сроки и шансы на потенциальное одобрение. Эфир ещё в состоянии преподнести сюрприз в виде роста в ближайшие месяцы. Похоже, у криптовалюты нет серьёзных источников предложения по типу разблокировки токенов или давления со стороны майнеров.
Почему аналитик упомянул именно майнеров — неизвестно. Всё же в сентябре 2022 года сеть Эфириума перешла на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake, в рамках чего майнеров с их вычислительным оборудованием заменили валидаторы.
Количество ETH в стейкинге опережает темпы выпуска новых монет
Согласно данным источников The Block, вышеупомянутые дедлайны касаются заявок на ETF от VanEck и ArkInvest/21 Shares. Ожидания одобрения в этом месяце значительно снизились, однако положительный исход здесь является лишь вопросом времени, отмечает представитель Coinbase.
Больше оптимизма так или иначе придаёт сам факт утверждения спотовых ETF на Биткоин в январе 2024 года. Эта новость привела к росту главной криптовалюты к новому историческому максимуму на уровне 73 777 долларов. Впрочем, тогда поводом для одобрения от SEC стал проигрыш регулятора в суде против компании Grayscale. Последняя хотела ещё раньше добиться превращения собственного Биткоин-траста GBTC в полноценный ETF, однако Комиссия активно этому мешала.
😈 БОЛЬШЕ ИНТЕРЕСНОГО МОЖНО НАЙТИ У НАС В ЯНДЕКС.ДЗЕНЕ!
По словам Хана, камнем преткновения в плане появления новых биржевых фондов на основе ETH является алгоритм Proof-of-Stake, а также его главная особенность в лице стейкинга. Последний предполагает блокировку в протоколе определённого объёма монет, которые участвуют в работе сети и в целом обеспечивают её безопасность. За это владельцы ETH получают определённый доход в форме новых выпущенных монет, в чём SEC видит признаки ценной бумаги.
Без чёткого руководства со стороны регулятора по стейкингу спотовые Эфириум-ETF и доход от него вряд ли будут одобрены в ближайшее время, считают аналитики. Скорее всего, именно поэтому на прошлой неделе компания Ark Invest исключила стейкинг из собственной заявки на ETF, таким образом попытавшись задобрить Комиссию.
Стейкинг стал основным фактором в сокращении ликвидности Эфира
Дополнительный негативный фактор – расследование деятельности Ethereum Foundation со стороны SEC. Ранее председатель Комиссии Гэри Генслер последовательно уходил от вопросов о легальном статусе ETH как актива, причём делал это не просто так.
Как выяснилось накануне, SEC ещё с 2023 года тайно считает ETH незарегистрированной ценной бумагой внутри ведомства, что как раз и определяет действия его сотрудников.
Курс Эфириума в масштабе 1-дневного графика
На фоне этого ETH существенно не дотягивает по прибыльности до многих других криптовалют с большой капитализацией. С начала 2024 года он подорожал примерно на 33 процента, тогда как Биткоин вырос более чем на 57 процентов, а Solana — на 71 процент.
В то же время в сети Эфириума заметно падает активность пользователей, на фоне чего средняя комиссия за проведение транзакций в ней сейчас находится на минимуме за последние семь месяцев. Вот соответствующий график.
График средней комиссии в сети Эфириума за последние полгода
Подобное прежде всего объясняется массовым переходом пользователей на L2-сети на основе Эфириума по типу Base и Arbitrum. В частности, в первой половине мая 2024 года в таких цепочках проводилось в четыре раза больше транзакций, чем в мейннете Eth. Ну а в апреле доля L2-сетей в данном соотношении достигла рекордных 82 процентов.
Сравнение активности пользователей основной сети Эфириума и L2-цепочек
При этом представители Bloomberg не верят в положительное решение Комиссии по ценным бумагам. Вот свежая цитата Джеймса Сейффарта.
Ребята, этого попросту не случится. Извините.
Ранее его коллега Эрик Балчунас заявил, что одобрение спотовых Эфириум-ETF может состояться не ранее чем через год.
Похоже, на следующей неделе SEC опубликует отказ в отношении заявок на запуск Эфириум-ETF. Всё же Комиссия уже дала понять, что считает ETH незарегистрированной ценной бумагой, к тому же регулятор активно расследует деятельность Ethereum Foundation. В таких условиях положительный вердикт казался бы как минимум странным.
Больше интересного ищите в нашем крипточате будущих богачей. В нём мы обсуждаем интересные новости, которые сказываются на настроениях внутри целой блокчейн-индустрии.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ БЫТЬ В КУРСЕ.
2Bitcoins.ru
Автор: Дмитрий Кузюк
