JPMorgan усилил ставки на биткоин-ETF несмотря на слабый квартал

Пока крипторынок переживал коррекцию, JPMorgan не сокращал присутствие в цифровых активах, а наоборот расширял позиции. Новый отчет 13F показал, что банк заметно увеличил вложения в крупнейшие американские ETF на биткоин, Ethereum и Solana.

Самым крупным изменением стало наращивание доли в iShares Bitcoin Trust от BlackRock. За квартал объем пакета вырос примерно с 3 млн до 8,3 млн акций.

В денежном выражении стоимость позиции прибавила около $162 млн. И это произошло в период, когда биткоин потерял более 22% цены, а спотовые ETF в США фиксировали чистый отток капитала.

Банк явно использовал просадку для набора позиции

Действия JPMorgan выглядят не как реакция на рыночную эйфорию, а скорее как аккуратное накопление во время снижения. Для крупных финансовых игроков такая стратегия не редкость.

Когда рынок находится под давлением, институционалы часто перестраивают портфели и постепенно увеличивают доли в наиболее ликвидных активах. Именно это сейчас и просматривается в отчетности банка. Причем ставка не ограничилась одним фондом BlackRock.

Fidelity и Bitwise тоже получили крупные вложения

JPMorgan расширил позиции сразу в нескольких биткоин-ETF. Помимо IBIT, банк увеличил вложения в продукты Fidelity и Bitwise.

Пакет Bitwise Bitcoin ETF вырос почти в десять раз — с 4 872 до 48 258 акций. Доля в Fidelity поднялась примерно с 3 996 до 22 196 бумаг.

Такое распределение говорит о более широкой стратегии. Банк не концентрирует всю экспозицию в одном продукте, а распределяет капитал между несколькими крупнейшими провайдерами ETF.

Фьючерсный фонд тоже вошел в число приоритетов

Дополнительно JPMorgan заметно увеличил долю в ProShares Bitcoin Strategy ETF. В отличие от спотовых фондов, этот продукт работает через фьючерсные контракты на BTC.

Количество акций выросло с 40 до 1 302. В процентном выражении скачок выглядит резким, хотя абсолютный объем позиции пока остается сравнительно небольшим.

Для институционалов такие инструменты важны по другой причине. Они позволяют гибче работать с краткосрочной динамикой рынка и использовать стратегии хеджирования без прямой покупки актива.

Solana и Ethereum постепенно входят в институциональный сегмент

Вложения в альткоин-ETF тоже выросли, хотя масштаб был заметно скромнее, чем в биткоин-продуктах. JPMorgan впервые появился среди держателей Bitwise Solana Staking ETF. Банк купил около 47 460 акций на сумму примерно $523 тыс.

По Ethereum активность также усилилась. Позиция в iShares Ethereum Trust увеличилась примерно на 36% и достигла 266 734 акций. Одновременно были расширены вложения в Bitwise Ethereum ETF.

Это показывает постепенное смещение институционального интереса за пределы BTC. Ethereum и Solana начинают восприниматься не только как спекулятивные активы, но и как часть инфраструктуры цифровых финансов.

XRP полностью исчез из портфеля

При этом по XRP банк занял противоположную позицию. JPMorgan полностью вышел из XRP-ETF от Bitwise. Если в предыдущем квартале в раскрытии фигурировали около 3 870 акций фонда, то теперь эта доля обнулилась.

Такой шаг может отражать более осторожное отношение к активам с повышенной регуляторной неопределенностью и менее устойчивым институциональным спросом.

Криптокомпании получили смешанную оценку

Изменения коснулись и акций компаний, связанных с цифровыми активами. JPMorgan немного увеличил вложения в Strategy — крупнейшего публичного держателя биткоина. Одновременно банк нарастил позиции в MARA Holdings, Core Scientific, Block и PayPal.

В то же время доли в Coinbase, Robinhood, Galaxy Digital и Bitdeer были сокращены. Это может говорить о том, что банк делает ставку скорее на инфраструктурный и платежный сегмент рынка, а не на биржевой бизнес.

Институционалы продолжают менять структуру рынка

Новая отчетность JPMorgan показывает важную тенденцию. Даже во время слабого квартала интерес крупных финансовых компаний к криптоиндустрии не исчез.

Наоборот, регулируемые ETF постепенно становятся основным каналом доступа банков и управляющих компаний к цифровым активам. И чем больше подобных позиций появляется в отчетах крупнейших банков США, тем сильнее крипторынок встраивается в традиционную финансовую систему.