Информация на 13.08.2018 г.[i]
Авторы исследования:
- Дмитрий Корнилов, доктор экономических наук, академик РАЕН, ведущий аналитик компании ICOBox
- Дмитрий Зайцев, кандидат экономических наук, руководитель Службы международных связей с общественностью и Департамента бизнес-аналитики компании ICOBox
- Николай Евдокимов, сооснователь компании ICOBox
- Михаил Райцин, cтратегический директор Snowfox Technology
- Анар Бабаев, сооснователь компании ICOBox
- Дарья Генералова, сооснователь компании ICOBox
В исследовании представлены данные по динамике изменений на криптовалютном рынке и на рынке ICO за 2018 г. Основной акцент сделан на анализе изменений, произошедших в августе 2018 года, в том числе, за прошедшую неделю (05-12.08.2018 г.).
1. Общий анализ рынка криптовалют и активов
1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов. Динамика рынка
Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.04.2018 г. по 12.08.2018 г.*
За анализируемый период (05-12.08.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась до 212,5 млрд долларов США по состоянию на 03:00 UTC (см. табл. 1.1) при этом доминирование биткоина превысило 50%. Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 12.08.2018 г. (03:00 UTC) составляла 76,3% и 83,3% соответственно, доля биткоина увеличилась до 50,9% (см. табл. 1.1).
Максимальная доля биткоина в 2017 году составила 66,5% (на 8.12.2017 г.) – это было следствием его бурного роста в четвертом квартале. В итоге его рост был катализатором для всего рынка. Но уже в середине января 2018 года доля биткоина снизилась до 32%, что стало началом затяжной коррекции.
С начала мая 2018 года доминирование биткоина опять стало увеличиваться, но в этот раз уже на «падающем» рынке. В итоге биткоин однозначно можно назвать «базовым» активом и «флагманом» крипторынка, так как его курс определяет направление движения остальных монет/токенов.
По отношению к началу месяца снижение капитализации крипторынка составило порядка 65 млрд долларов США, в том числе, за счет биткоина – на 25 млрд долларов США, за счет альткоинов – на 40 млрд долларов США.
За период с 05.08.2018 по 12.08.2018 изменения капитализации крипторынка происходили в диапазоне от 206,9 (min) до 260,1 (max) млрд долларов США (рис. 1а), т.е. в пределах 60 млрд долларов США. В свою очередь, капитализация биткоина изменялась в диапазоне от 105,2 (min) до 123,2 (max) млрд долларов США, т.е. в пределах 18 млрд долларов США.
На рис. 1б представлено наложение капитализации биткоина (красный график) на капитализацию крипторынка (синий график). Графики практически совпадают, но виден более интенсивный рост биткоина по отношению к общей капитализации крипторынка. В итоге доминирование биткоина за неделю увеличилось на 3,3% – с 47,6% до 50,9% (см. табл. 1.1).
8 августа виден явный нисходящий тренд. Что могло повлиять на снижение капитализации?
7 августа в соответствии с официально опубликованной информаций Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) отложила на осень решение по биткоин-ETF компаний VanEck и SolidX. Соответственно, именно эта информация в очередной раз повлияла на курсы криптовалют, а капитализация рынка за сутки снизилась примерно на 35 млрд долларов США (рис. 1а,б).
Заметим, что ранее SEC отклоняла все заявки на запуск биткоин-ETF. Кроме того, SEC запросила комментарии по заявке Чикагской опционной биржи (CBOE Global Markets). В отчете от 30 июля мы рассмотрели примеры того, какое влияние на рынок оказали два предыдущих (1, 2) официальных объявления SEC.
В первом – от 24 июля – говорится, что принятие решений по пяти заявкам на запуск биткоин-ETF, которые были поданы компанией Direxion, отложено до 21 сентября. Во втором объявлении от 26 июля SEC во второй раз отклонила заявку братьев Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов (биржа Bats BZX Exchange, Inc. (BZX)) на создание привязанного к биткоину биржевого инвестиционного фонда (Winklevoss Bitcoin Trust).
Рост и падение курсов криптовалют за 7 дней (05-12.08.2018 г.)
Лидерами прошедшей недели из топ-500 по капитализации, которые продемонстрировали рост более 100%, стали проекты InflationCoin +312,5%) и Global Currency Reserve (+126,1%). Также следует отметить рост LoyalCoin (+55,14%), CashBet Coin (+51,37%) и MobileGo (+49,84%).
За период с 05.08 по 12.08.2018 г. курсы криптовалют, входящих в топ-500, изменились в диапазоне от -55% (Seele) до +312,5% (InflationCoin). Лидером роста на этой неделе стал Inflation Coin, курс которого вырос на 312%, однако такой рост может являться обычной манипуляцией рынка, так как среднесуточный объем торгов этой монетой составляет всего лишь $2000. Большое падение курса случилось у Seele. Этот токен преследует коррекция с середины июля, когда его курс после резкого роста взлетал до максимума.
В списке топ-500 курс вырос всего у 49 криптовалют и активов, а в списке топ-100 – лишь у 4-х (без учета Tether и TrueUSD).
За прошедшую неделю число криптовалют с капитализацией более 1 млрд долларов США снизилось с 18 до 16, при этом курс упал у всех, кроме Tether (он привязан к доллару). Наибольшее снижение произошло у следующих криптовалют: IOTA (-40,74%), NEO (-29,52%), XRP (-28,9%), EOS (-27,36%) и т.д.
Наиболее существенный рост курсов монет и токенов из списка топ-200 представлен на рис. 2.
Наибольший рост и спад за неделю (05-12.08.2018 г.)
Даже в течение одного дня колебания курсов отдельных криптовалют могут составлять от -50% до +50%, поэтому при анализе динамики курсов целесообразно использовать их усреднённые значения за сутки на различных криптобиржах.
Ниже рассмотрены топ-10 криптовалют, у которых за прошедшую неделю произошли наиболее существенные изменения курса (рис. 2-3). При этом учтены только те монеты и токены, которые входят в топ-200 (рис. 2) и топ-100 (рис.3) по размеру рыночной капитализации (по данным coinmarketcap.com).
В табл. 1.2-1.3 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на изменения курсов отдельных криптовалют. В табл. 1.4 представлены возможные причины или события, которые могли повлиять на крипторынок в целом.
Табл. 1.2. Причины или события, которые могли привести к росту курса криптовалют за прошедшую неделю
За прошедшую неделю курс снизился у 451 монет/токенов из списка топ-500 криптовалют и активов по размеру капитализации. Десять криптоактивов из списка топ-100, курс которых изменился наиболее заметно, представлены на рис. 3 и в табл. 1.3.
Табл. 1.3. Причины или события, которые могли привести к снижению курсов криптовалют за прошедшую неделю
В табл. 1.4 представлены события, произошедшие в промежуток с 06.08 по 12.08.2018 г. и отчасти повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.
Табл. 1.4. Ключевые события недели, повлиявшие на курс криптовалют 06-12.08.2018 г.
Для анализа активности торгов на криптобирже рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Значения индексов ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.5.а, 1.5.б. В августе объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 5,6 до 7,8 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.а). Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto изменялись в диапазоне от 2,9% до 4,8% от размера капитализации. Наибольшая активность торгов наблюдалась 12 августа.
Табл. 1.5.а. Ежедневный расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.08.2018 г. по 12.08.2018 г.)
Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по восьми доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, Stellar, EOS, Cardano) к концу прошедшей составили 8,8 млрд долларов США в сутки (табл. 1.5.б), или 5% от их рыночной капитализации. Более подробно индексы ZAK-4 Crypto и ZAK-8 Crypto рассмотрены в табл. 1.5.а и 1.5.б.
Табл. 1.5.б. Ежедневный расчет индекса ZAK-8 Crypto (продолжение табл. 1.5.а)
В табл. 1.6 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.
Табл. 1.6. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем
1.2. Динамика рынка
Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 31.12.2017 г. по 12.08.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5).
Табл. 1.7. Условные обозначения и характеристики диаграмм
На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 31.12.2017 г. по 12.08.2018 г. За этот период рыночная капитализация снизилась с 572,5 до 214,6 млрд долларов США, т.е. на 63%. За прошедшую неделю (05-12.08.2018 г.) капитализация крипторынка снизилась с 253,8 до 214,6 млрд долларов США (по состоянию на 12.08.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).
Рынок подвержен постоянным колебаниям. В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась, а амплитуда еженедельных колебаний составляла от -136 до +250 млрд долларов США.
Во втором квартале шесть недель из тринадцати были «красными». По итогам остальных семи недель рынок вырос. Как уже отмечалось ранее, в апреле произошел рост, а в мае и июне в основном происходило снижение капитализации. Амплитуда еженедельных колебаний составляла от -72 до +62,2 млрд долларов США.
В третьем квартале три недели из шести прошедших обеспечили рост капитализации, а три – снижение (с учетом усредненных данных coinmarketcap.com за сутки, см. рис. 1.2). В целом с начала июля капитализация снизилась на 45 млрд долларов США.
С 31.12.2017 г. общее количество видов криптовалют и криптоактивов представленных на coinmarketcap выросло с 1335 до 1818. Однако при расчете капитализации крипторынка учитываются только те монеты и токены, по которым имеются данные по торгам (обороту). За прошедшую неделю их количество увеличилось с 1645 до 1735, а средняя капитализация снизилась до 123,7 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 210 наименований новых монет и токенов. Однако следует учитывать, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка. Из токенов, которые были добавлены на coinmarketcap.com на прошедшей неделе, высокие результаты по объемам торгов показали Pundi X NEM , HYCON, GSENetwork , Insight Chain , ProximaX , Thingschain, Social Lending Token.
Одна из крупнейших мировых финансовых корпораций Intercontinental Exchange (ICE) приобрела глобальную платформу для торговли цифровыми активами Bakkt. В ноябре 2018 года платформа намерена запустить (при условии рассмотрения и утверждения Комиссией по срочной биржевой торговле США (CFTC)) однодневный поставочный биткоин-фьючерс, после истечения срока которого инвестор получит базовый актив (биткоин), а не его денежный эквивалент.
Также на платформе планируется создать гарантийный фонд и прочие сервисы для пользователей и институциональных инвесторов. По мнению руководителя криптовалютного хедж-фонда Pantera Capital Дэна Морхэда (Dan Morehead), даже новости по откладывания решения относительно биткоин-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) являются не настолько значимыми, как информация о разработкtе платформы Bakkt корпорациями Intercontinental Exchange, Microsoft и Starbucks.
«Это действительно важнейшая новость. Это окажет огромное влияние на развитие рынков в перспективе 5-10 лет. Я убежден, что люди должны сфокусироваться именно на этом», – заявил Морхэд.
В связи с растущим спросом от клиентов еще один швейцарский банк – Maerki Baumann – начнет работать с криптовалютами. 9 августа глава криптобиржи Binance Чанпен Чжао представил первую версию (пре-a) децентрализованной биржи Binance Decentralized Exchange (DEX), а также процесс создания, листинга и торговли токенами.
В целом, даже несмотря на то, что капитализация крипторынка снизилась, объемы торгов за прошедшую неделю все равно выросли. Как упоминалось в предыдущем отчете, это связано с набирающим популярность fee-майнингом.
Модель trans-fee (или trade-to-mine, trans-fee mining) предполагает выдачу биржей токенов в качестве вознаграждения за торговую активность трейдеров. В частности, по состоянию на 13 августа объемы торгов за 24 часа без учета корректировки (Reported Volume) у трех лидеров среди криптовалютных бирж – BitForex, BitMEX и Iquant – составили порядка $10 млрд. С учетом корректировки (Adjusted Volume) тройка лидеров оказалась другой: Binance, OKEx и Huobi. Объемы их торгов за 24 часа, по данным Coinmarketcap, составили всего порядка $2,5 млрд.
2. Общий анализ рынка ICO (за неделю, месяц)
2.1. Краткий обзор динамики рынка ICO
Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события, новости за прошедшую неделю 06-12.08.2018 г.
В табл. 2.2. отражена динамика развития рынка ICO c начала второго квартала 2018 года. Учтены только «популярные», и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.
Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO1,2,3
Данные за предыдущий период скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедшую неделю (06-12.08.2018 г.) объемы сборов по ICO составили 312,3 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 12-ти завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила 134 млн долларов США (ICO TZERO). Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 26 млн долларов США (см. табл. 2.2, 2.3). В целом же за прошедшую неделю завершено порядка 25 ICO. Однако не все проекты указывают суммы собранных средств на своих официальных сайтах.
Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO
Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в марте 2018 года в основном за счет появления крупных ICO. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на март 2018 года.
2.2. Топ ICO за анализируемый период
В табл. 2.4 представлена десятка крупнейших ICO
Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (06-12.08.2018 г.)*
Данные за прошедший период (06-12.08.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.
Лидером прошедшей недели стал проект tZERO, который является дочерней компанией Blockstain Overstock.com. На регулируемом токенсейле он привлек $134 млн. Проект стартовал 18 декабря 2017 года и был разработан для соответствия требованиям SEC. tZERO – это первая альтернативная торговая система для криптографических токенов, которые Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) относит к категории ценных бумаг. Цель по сборам средств была обозначена в размере $250 млн. Однако по информации из пресс-релиза, объем сборов tZERO составил $134 млн, а в дальнейшем GSR Capital выкупит долю проекта на сумму в $270 млн, когда капитализация компании достигнет $1,5 млрд.
Согласно информации с официального сайта проекта, «программное обеспечение tZERO DLR было разработано для того, чтобы привести работу по займу ценных бумаг лицензиатами в соответствие с требованиями законодательства, а также сделать все процессы более прозрачными и более эффективными как с точки зрения затрат, так и с точки зрения операционной деятельности. Это должно помочь участникам рынка улучшить рабочие процессы, одновременно позволяя новым типам клиентов принять участие в проекте».
На рис. 2.2 представлены десять крупнейших ICO, завершившихся на прошедшей неделе.
2.3. Топ ICO в категории Trading & Investing
Список топ ICO в категории составляется с учетом категорий ICO-лидеров недели. Проект tZERO возглавил десятку крупнейших проектов категории Trading & Investing по объемам привлеченных средств на ICO (табл. 2.5).
Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в категории Trading & Investing
На данный момент проекты из топ-10 в этой категории имеют значения от 0,005х до 2,16х по показателю «Эффективность» (Token Performance). Самым успешным ICO по процессу выхода на биржу из представленной десятки можно считать проект Loopring, т.к. именно у него отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 2,16x. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO Loopring (16 августа), т.е. рост в 2,16 раза произошел примерно за год. Рыночная капитализация Loopring на текущий момент составляет 74 млн долларов США. А самая низкая эффективность у проекта MCAP: его рыночная капитализация составляет порядка 215 тыс. долларов США.
За анализируемый период (06-12.08.2018 г.) успешно завершили ICO как минимум 12 проектов, каждый из которых привлек более 100 тыс. долларов США. При этом сумма привлеченных средств составила более 310 млн долларов США. Лидером прошедшей недели стал проект tZERO, сборы которого составили 134 млн долларов США. Объемы привлеченных средств по ряду ICO не достигли отметки 100 тыс. долларов США (по отдельным проектам данные уточняются).
Глоссарий по криптовалютам
| Ключевые понятия | Определение |
| Market capitalization (рыночная капитализация ) | Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Источник: https://ru.wikipedia.org]. |
| Cryptocurrency market capitalization | Рыночная стоимость определенного вида монет/токенов обращающихся на крипторынке. |
| Total cryptocurrency market capitalization | Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов (монет/токенов). |
| Dominance | Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (монеты/токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах. |
| Not Mineable
|
Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга. |
| Premined | Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (монет/токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет/токенов было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта. |
| The rate of market increase (in % to the beginning of the year) | Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года. |
| The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) | Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года. |
| Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) | Прирост ррыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период. |
| The rate of market increase (in % compared to previous period) | Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период. |
| The market growth rate (in % compared to previous period) | Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду. |
| Number of cryptocurrencies and digital assets | Количество криптовалют и активов. На начало 2018 года на рынке обращалось более 1 300 видов криптовалют и активов (монет/токенов). |
| Average market capitalization | Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству. |
| ZAK-n Crypto index | Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.
При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple. При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют. |
Глоссарий по ICO
| Ключевые понятия | Определение |
| Initial coin offering, ICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) | Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет (токенов) будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют и криптоактивов. |
| Token sale price
Current token price |
Цена токена в момент проведения ICO.
Текущая цена токена. |
| Token reward
(Token Performance) |
Эффективность токена (текущая цена токена поделенная на цену токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен |
| Token return | (см. Token reward) Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов, при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США. |
| ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale | Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH. |
| BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale | Аналогично предыдущему: Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC. |
| Token/ETH reward | Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH. |
| Token/BTC reward | Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC. |
[i] Оговорка об ограничении ответственности
Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.
На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.
ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.
Anycoin.news
Автор: ICOBox
