Директор по информационным технологиям Bitwise Мэтт Хоуган сделал пять прогнозов на период до следующего сокращения награды для биткоин-майнеров, которое запланировано на апрель 2028 года.
Сначала топ-менеджер отметил, что «тяжело сохранять перспективу» в большом потоке новостей. Поэтому он предложил вспомнить ключевые события за последние четыре года:
- биткоин-ETF одобрили на нескольких рынках, включая США;
- BlackRock и другие крупные TradFi-фирмы вошли в криптоиндустрию;
- Coinbase стала публичной компанией;
- сотни мировых брендов запустили криптоинициативы;
- капитализация стейблкоинов достигла $150 млрд;
- крупные платформы интегрировали AML/KYC.
«Конечно, были и неудачи — вспомните FTX, Genesis, BlockFi и так далее. Но с любой точки зрения сегодня мы являемся гораздо более крупной, зрелой и институциональной отраслью, чем в 2020 году. Вот почему цена [биткоина] выросла более чем на 700% за четыре года», — заявил CIO Bitwise.
Волатильность биткоина снизится на 50%
По наблюдениям Хоугана, волатильность первой криптовалюты снижается уже много лет подряд. С большой вероятностью это продолжится и в будущем. Основной предпосылкой являются спотовые биткоин-фонды:
«ETF привлекают на крипторынок новые типы инвесторов — финансовых консультантов, семейные офисы, учреждения и т. д. Эти инвесторы действуют иначе, чем розничные, которые до сих пор доминировали в биткоине».
Топ-менеджер допустил, что институциональные участники чаще ребалансируют свои портфели (продают дорого, покупают дешево) и делают стабильные инвестиции (ежемесячно, ежеквартально). Это приводит к появлению «контрциклических потоков», которые снижают волатильность.
Биткоин в портфелях
После прихода крупных игроков и снижения волатильности первая криптовалюта станет более популярным инвестиционным инструментом, убежден Хоуган.
В перспективе, по мнению CIO Bitwise, объем биткоина в портфелях традиционных участников рынка может вырасти до 5% или более.
«Я бы посоветовал более внимательно изучить портфели с установленными сроками и целевым распределением в США. Сегодня биткоин вряд ли существует в такой упаковке, но в ближайшие несколько лет ситуация изменится», — добавил он.
Хоуган также обратил внимание, что в канадском фонде ETF All-in-One Growth ETF Fidelity Canada доля цифрового золота на текущий момент составляет уже 4,1%.
Миллиарды в ETF
С момента запуска спотовых биржевых фондов на базе первой криптовалюты в США прошло чуть более трех месяцев. За это время инструменты привлекли суммарно $12,5 млрд, подчеркнул Хоуган.
Он уверен, что это только начало. Одна из причин промедления — ETF до сих пор не получили широкого распространения в учреждениях вроде Morgan Stanley и Merrill Lynch.
«История с фондами также подтверждает мнение о том, что волна капитала только подходит. Чистые притоки в “золотые” ETF росли из года в год в течение семи лет подряд после того, как первый из них дебютировал в США в 2004 году. Нечто подобное можно увидеть и у биткоина», — объяснил директор по информационным технологиям.
Центробанки купят биткоин
Центральные банки являются крупными инвесторами и покупателями золота, владея примерно 20% запасами драгметалла. Хоуган прогнозирует, что ЦБ начнут накапливать первую криптовалюту до следующего халвинга.
«Как и золото, биткоин — недолговые деньги — актив, предложение которого не может быть расширено за счет заимствований. Они также не могут быть конфискованы иностранным правительством […]. Биткоин более функционален, чем золото, с точки зрения платежей и расчетов», — добавил представитель Bitwise.
Первый крупный центральный банк, принявший биткоин в качестве резервного актива, «изменил бы правила и способствовал резкому росту цен», уверен Хоуган.
BTC > $250 000
Эксперт считает, что с последних бычьих циклов биткоин серьезно изменился, превратившись из «преимущественно спекулятивного продукта в актив, имеющий реальную полезность».
Среди основных положительных факторов он выделили снижение исторической волатильности, более сложные варианты хранения, низкую корреляцию с акциями, простоту доступа через ETF и широкое институциональное внедрение.
Поэтому Хоуган ожидает биткоин по $250 000 в следующие четыре года:
«При цене в $250 000 капитализация монеты превысит $5 трлн. Может ли он подняться еще выше? Конечно. Но $250 000 долларов будут означать значительный прогресс между халвингами».
Напомним, 20 апреля в сети биткоина состоялся четвертый халвинг. Вознаграждение за найденный блок сократилось с 6,25 BTC до 3,125 BTC.
Аналитики QCP Capital заявили, что постхалвинговый эффект проявится как минимум через два месяца.
Автор: Василий Смирнов
