Этот дайджест криптовалют посвящен противоречивой ситуации на рынке: инфляционные данные в США вышли лучше ожиданий, но рынок труда остается сильным, а значит, у ФРС сохраняются основания для жесткой денежно-кредитной политики.
Индекс страха и жадности снизился до 67 пунктов, но все еще остается в зоне жадности. Неделей ранее показатель находился на уровне 72 пунктов.
Доминация Bitcoin держится на отметке 59%, что указывает на высокую концентрацию рынка вокруг первой криптовалюты.
Себестоимость майнинга Bitcoin оценивается в $85 000. Это на 1% выше текущей рыночной цены.
Притоки в спотовые криптовалютные ETF сохранились положительными, но заметно сократились. За неделю они составили $0,55 млрд против $4,1 млрд неделей ранее. Сентябрь стал третьим месяцем подряд, когда активы криптовалютных фондов росли после длительной полосы оттоков и рыночной коррекции, начавшейся в октябре 2026 года. За последнюю неделю Bitcoin торговался без выраженного направления вблизи $84 000.
США: инфляция замедляется, но рынок труда остается сильным
Главным драйвером для крипторынка по-прежнему остается макроэкономика. В августе инфляция в США закрепилась на уровне 3,4% год к году, что совпало с ожиданиями аналитиков. Индекс потребительских цен за месяц вырос на 0,4%, во многом из-за подорожания бензина.
При этом базовая инфляция, не учитывающая продукты питания и энергоносители, в годовом выражении снизилась до 2,4%. Это минимальный уровень с весны 2021 года. Индекс расходов на личное потребление PCE, который является ключевым ориентиром для ФРС, в августе прибавил 0,3% к предыдущему месяцу при прогнозе 0,4%. Базовый годовой PCE зафиксирован на уровне 3,0%.
Рынок труда также не дает сигналов о резком охлаждении. Согласно августовскому отчету, число рабочих мест вне сельского хозяйства в США выросло на 162 тыс. Консенсус-прогнозы на сентябрь предполагают прибавку примерно на 90 тыс. рабочих мест при безработице 4,1%. Опережающий показатель ADP показал рост занятости в частном секторе на 90 тыс. в сентябре, тогда как ожидалось 70 тыс. Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 197 тыс.
Для криптовалют такая статистика выглядит двойственно. С одной стороны, инфляция постепенно стабилизируется даже на фоне высоких цен на нефть. С другой — она все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, а устойчивый рынок труда позволяет регулятору сохранять более жесткий курс.
По данным FedWatch, вероятность того, что текущая ставка сохранится до конца 2026 года, составляет лишь 13%. При этом рынок оценивает шанс повышения ставки на 25 б.п. в 56%, а на 50 б.п. — в 31%. К концу 2027 года вероятность подъема ставки до диапазона 4,5–5% оценивается в 55%. Иными словами, инвесторы уже закладывают дальнейшее ужесточение политики ФРС США.
Доходности облигаций растут и давят на рисковые активы
Ожидания повышения ставок продолжают бить по рынку казначейских облигаций США. Доходность однолетних бумаг уже тестировала 4,55%, десятилетние облигации торгуются с доходностью 5,3%, а выпуски со сроком погашения более 20 лет дают свыше 5,7%.
Во время падения долгового рынка осенью 2023 года доходности долгосрочных бумаг США приближались к 5,4%, но не доходили до 5,7%. Для двадцатилетних облигаций такие уровни не наблюдались со времен краха доткомов в 2001–2002 годах.
Рост безрисковой доходности делает менее привлекательными рисковые активы, у которых нет стабильных денежных потоков. В первую очередь это касается криптовалют. Однако у ситуации есть и обратная сторона: неоднозначная эффективность обратного выкупа старых выпусков казначейских облигаций Минфином США усиливает недоверие к американскому госдолгу и фиатным валютам. Этот фактор, напротив, работает в пользу крипторынка.
Крупные держатели продолжают накапливать криптовалюту
Несмотря на сложный макроэкономический фон, крупные участники рынка продолжают увеличивать запасы Bitcoin. С начала августа криптовалютные казначейские компании DAT купили почти 12 000 BTC и довели совокупную позицию до 1 273 456 BTC.
Значительная часть покупок приходится на Strategy — крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin. Компания сообщила о приобретении 1 670 BTC 28 сентября. Ее общий объем резервов вырос до 847 665 BTC. За последние два месяца Strategy увеличила позицию на 3 888 BTC, а с 30 августа купила около 7 220 BTC после серии из четырех продаж на 6 920 BTC в период с 30 июня по 10 августа.
Bitmine Immersion Technologies, крупнейший корпоративный держатель Ethereum, также нарастила резервы. Компания приобрела еще 17 362 ETH и довела позицию до более чем 6 млн ETH. Сейчас на ее балансе находится 4,97% совокупного предложения Ethereum.
Возвращение крупных корпоративных покупателей поддерживает рынок и дополнительно сокращает объем криптовалюты, доступной на биржах. Это повышает волатильность: сравнительно крупные покупки или экспирации криптовалютных фьючерсов могут сильнее двигать цены вверх.
Итоги: рынок растет вопреки сложному фону
На крипторынке сложилась противоречивая картина. Макроэкономические условия пока не выглядят благоприятными для устойчивого бычьего тренда. Но технические индикаторы указывают, что минимум текущего цикла мог быть пройден летом, когда Bitcoin находился около $60 000.
В пользу такого сценария говорит сам факт роста рынка в неблагоприятной макросреде. Положительные притоки в спотовые криптовалютные ETF и возобновление покупок со стороны DAT поддерживают цены и уменьшают доступное предложение.
При этом высокие цены на нефть и сильный рынок труда вынуждают ФРС США придерживаться жесткой денежно-кредитной политики и повышать ставки, несмотря на рост доходностей облигаций. Одновременно слабость долгового рынка усиливает недоверие к фиатным валютам и стимулирует часть инвесторов увеличивать долю криптовалют в портфелях.
Новости о биткоин, блокчейне и криптовалютах
Автор: Сoinspot