Последний протокол ФРС показал интересную деталь. Помимо привычных обсуждений процентных ставок, чиновники неожиданно много внимания уделили искусственному интеллекту. По их мнению, именно этот сектор сейчас становится одним из факторов, который мешает инфляции снижаться так быстро, как хотелось бы рынку.
Общего мнения внутри регулятора пока нет. Часть представителей уверена, что менять денежно-кредитную политику рано. Другие считают, что пространство для снижения ставок со временем всё же может появиться. Однако быстрых решений пока никто не ждёт.
Разговоры об искусственном интеллекте в ФРС появились не на пустом месте. За последний год крупнейшие IT-компании заметно ускорили строительство дата-центров и начали активнее расширять вычислительные мощности. Всё это требует не только новых серверов, но и серьёзных вложений в энергоснабжение.
Из-за такого спроса дорожают не одни лишь чипы. Производителям приходится увеличивать выпуск оборудования, энергетические компании — искать дополнительные мощности, а расходы постепенно растут по всей цепочке. Именно этот эффект некоторые экономисты называют «чипфляцией».
Читайте также: Трамп заявил о конце перемирия с Ираном. Нефть взлетела, биткоин рухнул ниже $61 500
Внутри ФРС пока не видят оснований говорить о скорой победе над инфляцией. По мнению участников заседания, даже благоприятное развитие внешней ситуации само по себе не гарантирует, что рост цен быстро вернётся к целевому уровню.
Дополнительную неопределённость создают инвестиции в искусственный интеллект. Пока компании продолжают активно расширять инфраструктуру и увеличивать расходы, давление на цены может сохраняться.
Для рынка это важный сигнал. Чем позже ФРС перейдёт к снижению ставок, тем меньше оснований ожидать быстрого возвращения интереса к более рискованным активам, включая криптовалюты.
Отдельно обсуждался и эффект от продолжающегося бума вокруг искусственного интеллекта. Такие инвестиции действительно поддерживают экономику, но одновременно увеличивают спрос на энергию, вычислительные мощности и дорогостоящее оборудование. Пока этот цикл продолжается, инфляционное давление тоже сохраняется.
По этой причине многие участники заседания считают, что влияние ИИ ещё долго будет оставаться одним из факторов, которые осложняют борьбу с ростом цен.
Новые прогнозы ФРС подтверждают такую осторожность. Согласно обновлённому dot plot, девять членов комитета по-прежнему ожидают хотя бы одного повышения ставки до конца 2026 года. Ещё шестеро допускают сразу два повышения по 25 базисных пунктов. Одновременно прогноз по инфляции PCE был пересмотрен с 2,7% до 3,6%.
Ястребиный прогноз ФРС указывает на длительное сохранение высоких ставок. Источник: Федеральная резервная система.
При этом само июньское заседание прошло без изменений. Диапазон ставки сохранили на уровне 3,5–3,75%, а рынок фьючерсов CME сейчас также не ждёт каких-либо решений на заседании 29 июля. Вероятность сохранения текущего уровня оценивается примерно в 70%.
Почему ИИ всё чаще упоминают вместе с инфляцией
По мнению директора по исследованиям LVRG Research Ника Рака, многие пока недооценивают масштаб происходящих изменений.
Читайте также: USDT возвращается на Bitcoin через RGB. Tether замахнулся на позиции Tron
Рост расходов связан не только с производством чипов. Чтобы обеспечить работу современных моделей искусственного интеллекта, приходится строить новые дата-центры, закупать серверное оборудование, модернизировать энергосети и увеличивать объёмы генерации электроэнергии. Всё это требует крупных вложений и постепенно влияет на стоимость самых разных товаров и услуг.
При этом Рак не считает такую ситуацию постоянной. По мере развития технологий компании смогут работать эффективнее, а часть сегодняшних расходов со временем компенсируется ростом производительности. Пока же рынок находится на этапе, когда инвестиции продолжают опережать отдачу.
По мнению Рака, со временем ситуацию могут изменить децентрализованные технологии. Если вычислительные мощности начнут использоваться эффективнее, потребность бесконечно наращивать инфраструктуру уже не будет такой острой.
Пока же участники рынка следят совсем за другим. Главный вопрос сейчас — как долго ФРС сможет сохранять нынешний уровень ставок. Если жёсткая политика начнёт заметно тормозить американский рынок акций, инвесторы почти наверняка снова заговорят о её смягчении. Для криптовалют такие изменения ожиданий зачастую оказываются важнее самой статистики по инфляции.
Новости о биткоин, блокчейне и криптовалютах
Автор: okasks_editor