Предлагаем вашему вниманию перевод статьи криптожурналиста Майка Оркатта для MIT Technology Review, в которой он рассуждает о том, как стейблкоины могут стимулировать более широкое признание криптовалютных платёжных приложений при условии сохранения заявленной стоимости в долгосрочной перспективе.
Станут ли криптовалюты чем-то большим, чем просто спекулятивный актив? Если да, то ключевую роль в этом сыграет новый вид цифровой валюты, спроектированный для поддержания стабильной стоимости. По крайней мере на это рассчитывает всё больше разработчиков в криптомире.
По мнению Гаррика Хилемана, руководителя отдела исследований в компании Blockchain, мы находимся в центре «кембрийского взрыва» таких проектов. Согласно опубликованному на этой неделе исследованию Хилемана, число так называемых стейблкоинов выросло до 60 за последние 18 месяцев, а в ближайшем будущем ожидается запуск ещё как минимум дюжины. Хилеман говорит, что эти показатели говорят о понимании того, что волатильность криптовалют, таких как биткоин и эфириум, создаёт проблему для наиболее востребованных блокчейн-приложений (платежей, кредитования и страхования). По его словам, это отражает гипотезу о том, что стабильные цифровые валюты могут выстроить новый уровень в инфраструктуре криптовалют, который может значительно расширить глобальную базу пользователей.
Криптовалюта часто позиционируется в качестве новой формы денег, которая принесёт пользу людям, не имеющим доступа к банковским сервисам или страдающим от гиперинфляции национальных валют. Ещё одна популярная позиция заключается в том, что смарт-контракты (компьютерные программы на блокчейне, которые автоматически перемещают криптовалюты между пользователями в соответствии с согласованными условиями) совершат революцию в интернет-бизнесе.
Но такие платёжные приложения до сих пор не получили большого притока пользователей, а оптимизм в видении будущего децентрализованных приложений сменился неопределённостью относительно того, смогут ли эфириум и подобные ему платформы жить вне хайпа. Резкое падение стоимости эфириума и других криптовалют вполне может быть одним из факторов того, почему они не нашли более широкого применения.
Если цель состоит в том, чтобы расширить базу пользователей, важно ясно понимать, что мы подразумеваем под стейблкоином. Этот термин можно использовать для обозначения нескольких очень разных понятий. Популярный стейблкоин Tether, который якобы обеспечен долларами США на банковских счетах, существует уже несколько лет. Это полезный инструмент для трейдеров, желающих обезопасить свою прибыль от волатильности других криптовалют без необходимости конвертации в фиат. Успех Tether породил многих подражателей.
Но, согласно исследованию Хилемана, почти 60% из $350 млн., инвестированных венчурными капиталистами, пошло на проекты стейблкоинов, не связанных с банками. Он обещают стать более децентрализованными и доступными. Некоторые в качестве обеспечения используют криптовалюты вместо фиата, полагаясь на смарт-контракты для управления волатильностью заложенного актива. Но большая часть финансирования приходится на ещё не запущенные монеты, так называемые «алгоритмические центральные банки». Такая монета вообще не использует обеспечение как таковое, ориентируясь вместо него на программное обеспечение для увеличения и уменьшения предложения с целью поддержания цены.
Критики сомневаются в том, что эти более сложные стейблкоины смогут удерживать свои показатели в долгосрочной перспективе. Хилеман говорит, что такие системы поднимают сложные юридические вопросы, учитывая, что многие из них полагаются на элементы рыночных манипуляций для поддержания стабильности цен.
Он резюмирует:
Это очень ранний этап, не только с технической стороны, но и с точки зрения регулирования. Попытки сделать слишком много прогнозов о том, куда подует ветер, на данном этапе опасны.
